Elon Musk will seine Raumfahrtfirma SpaceX mit seinem KI-Startup xAI zusammenlegen. Offiziell geht es um Rechenzentren im All, akut geht es aber vor allem um Geld.
Orbitalrechenzentren als fernes Ziel, Liquidität als akuter Bedarf
Musk begründete die Fusion in einem Blogeintrag am Montag damit, dass sich so „orbitalen Rechenzentren“ effizienter aufbauen ließen. Diese Vision liegt jedoch in weiter Zukunft. Aktuell steht xAI vor einem viel dringenderen Problem: dem massiven Kapitalbedarf für den Aufbau seiner Infrastruktur.
Musk schätzt, dass „innerhalb von zwei bis drei Jahren“ die günstigste Art, KI-Rechenleistung zu erzeugen, im Weltraum liegen werde. Bis dahin muss xAI aber enorme Summen aufbringen, um die eigene technische Basis zu erweitern und im Markt für generative KI zu Anbietern wie Google, OpenAI und Anthropic aufzuschließen. Laut einem Bericht von The Information hat xAI Investor:innen mitgeteilt, in den ersten neun Monaten 2025 rund 9,5 Milliarden US‑Dollar (ca. 8,8 Milliarden Euro) verbrannt zu haben.
SpaceX als Geldquelle und politischer Rückenwind
SpaceX könnte dabei Musks wichtigste Kapitalquelle sein. Das Unternehmen soll laut Reuters noch dieses Jahr an die Börse gehen und dabei bis zu 50 Milliarden US‑Dollar (ca. 46 Milliarden Euro) bei einer Bewertung von bis zu 1,5 Billionen US‑Dollar (ca. 1,4 Billionen Euro) einsammeln. Ein Wachstumstreiber ist Starlink, der Satelliteninternetdienst von SpaceX, der derzeit rund 9.000 Satelliten im Orbit und etwa 9 Millionen Kund:innen hat. Die US-Kommunikationsbehörde FCC hat SpaceX kürzlich erlaubt, weitere 7.500 Satelliten zu starten.
Tim Farrar, Chef der Analysefirma TMF Associates, betont jedoch, dass SpaceX diese Summen nicht komplett im Kerngeschäft einsetzen könne, weil es nur eine begrenzte Zahl an Raketenstarts für Starlink pro Jahr gebe. Durch das Einbringen von xAI in SpaceX könne Musk den aktuellen Investitionshunger nach KI-Beteiligungen nutzen und gleichzeitig xAI trotz hoher Verluste finanziell absichern. Farrar warnt aber, dass diese Finanzierungsbereitschaft nicht dauerhaft garantiert sei.
Anfang Januar schloss xAI eine Finanzierungsrunde über 20 Milliarden US‑Dollar (ca. 18,4 Milliarden Euro) bei einer Bewertung von rund 230 Milliarden US‑Dollar (ca. 211 Milliarden Euro) ab. Zum Vergleich: OpenAI wurde im Oktober mit 500 Milliarden US‑Dollar (ca. 460 Milliarden Euro) bewertet und strebt Berichten zufolge 750 Milliarden US‑Dollar (ca. 690 Milliarden Euro) an. Anthropic einigte sich im Januar auf eine Finanzierung zu einer Bewertung von 350 Milliarden US‑Dollar (ca. 322 Milliarden Euro).
Musk profitiert zudem von einem für ihn günstigen regulatorischen Umfeld. Die Trump-Regierung baut Umwelt-, Kartell- und andere Auflagen ab. In Musks Blogeintrag zur Fusion finden sich keine Hinweise auf erforderliche Genehmigungen, und er deutet bereits im ersten Satz an, dass der Deal abgeschlossen sei. Laut Unterlagen des US-Bundesstaates Nevada, die CNBC vorliegen, wurde die Transaktion am 2. Februar vollzogen, Space Exploration Technologies Corp. fungiert nun als „geschäftsführendes Mitglied“ von X.AI Holdings.
Politisch ist Musk gut vernetzt. Jared Isaacman, Geschäftspartner Musks und früherer SpaceX-Investor sowie -Kunde, leitet inzwischen die US-Raumfahrtbehörde NASA und unterstützt eine Ausweitung der SpaceX-Verträge. Bei der FCC gilt Vorsitzender Brendan Carr als lautstarker Befürworter von Starlink.
Auch die Fusionsaufsicht hat sich verändert. Unter Präsident Donald Trump und einer republikanischen Mehrheit im Kongress führt nun Andrew Ferguson die US-Handelsaufsicht FTC, nicht mehr Lina Khan, die unter Präsident Joe Biden als Kritikerin großer Technologiedeals galt. In der KI-Politik spielt Musks langjähriger Freund David Sacks als „Krypto- und KI-Beauftragter“ des Weißen Hauses eine zentrale Rolle. Er drängt darauf, staatliche Kontrolle von KI-Laboren zu begrenzen und starkes Wachstum zu ermöglichen.
Ende Dezember unterzeichnete Trump eine Verordnung, die einen einheitlichen Regulierungsrahmen für KI festlegt und damit einzelne Bundesstaaten, insbesondere Kalifornien und New York, bei eigenen Regeln ausbremst. In der Begründung heißt es, US-KI-Unternehmen müssten „frei innovieren können, ohne hinderliche Regulierung“, und zu viel Regulierung auf Ebene der Bundesstaaten stehe dem entgegen.
Auch wenn Musk noch drei Jahre in einer zweiten Trump-Amtszeit vor sich hat, könnte das Zeitfenster einer geschlossenen republikanischen Kontrolle klein sein. In neun Monaten stehen Zwischenwahlen an, während die Zustimmungswerte des Präsidenten sinken.
Verflechtete Geschäfte in der „Muskonomie“
Musk agiert schnell und kann sich auf eine treue Investor:innengruppe stützen, die seine enge Verflechtung von Unternehmen seit Jahren mitträgt. 2016 übernahm Tesla den angeschlagenen Solaranbieter SolarCity für 2,6 Milliarden US‑Dollar (ca. 2,4 Milliarden Euro). Musk war zuvor Großinvestor und Vorstandsvorsitzender des von seinen Cousins gegründeten Unternehmens.
Beim fremdfinanzierten Kauf von Twitter, später in X umbenannt, verkaufte Musk 2022 Tesla-Aktien im Milliardenumfang. Zudem holte er Dutzende Beschäftigte, auch Führungskräfte, von SpaceX, Tesla und seinem Tunnelbauunternehmen The Boring Company, um die Übernahme umzusetzen und die Plattform umzubauen.
Zwischen Tesla, SpaceX und xAI kam es wiederholt zu sogenannten Geschäften mit nahestehenden Unternehmen. Tesla verkaufte etwa Autoteile und Solartechnik an SpaceX und nutzte SpaceX für die Entwicklung einer Speziallegierung des Cybertrucks. 2025 setzte Tesla laut einer aktuellen Börsenmeldung Megapack-Großbatterien im Wert von 430 Millionen US‑Dollar (ca. 396 Millionen Euro) an xAI ab, was rund 3,4 Prozent des Energiegeschäftsumsatzes ausmachte. Die Batterien versorgen die xAI-Rechenzentren in der Region Memphis, Tennessee, mit Strom.
Kurz vor Veröffentlichung dieser Meldung kündigte Tesla eine 2‑Milliarden‑US‑Dollar‑Investition (ca. 1,8 Milliarden Euro) in xAI im Rahmen der jüngsten Finanzierungsrunde an. Bereits im Juli 2025 hatte SpaceX Medienberichten zufolge 2 Milliarden US‑Dollar (ca. 1,8 Milliarden Euro) in xAI gesteckt.
Farrar sieht in dieser „Muskonomie“ eine bewusst aufgebaute Struktur. Viele treue Anhänger:innen und institutionelle Anleger:innen würden die komplexen Verflechtungen unterstützen, weil sie die symbolische Bedeutung eines starken Gesamtportfolios erkennen. Laut Farrar stützt sich alles auf das Vertrauen in Musk. Wenn ein Teil seines Unternehmensverbunds scheitere oder insolvent werde, könnte das die gesamte Konstruktion ins Wanken bringen.
Via: https://www.cnbc.com
